探路房企運(yùn)營模式變革 “輕資產(chǎn)化”獲實(shí)質(zhì)性突破

       在推進(jìn)房地產(chǎn)金融化呼聲日益高漲的背景下，綠地“輕資產(chǎn)化”戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)重要實(shí)質(zhì)性突破。3月11日，綠地集團(tuán)與榮耀基金旗下Amare投資管理集團(tuán)在新加坡簽署協(xié)議，設(shè)立酒店業(yè)房地產(chǎn)投資信托（REITs）并擬在新加坡證交所主板上市。該酒店業(yè)投資信托計(jì)劃向綠地收購19家位于中國境內(nèi)的酒店物業(yè)，總計(jì)價(jià)值約為人民幣210億元。這將是迄今為止中國房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的最大規(guī)模REITs，標(biāo)志著中國房企資產(chǎn)證券化、輕資產(chǎn)化邁出重要一步，此舉亦有利于綠地充分利用及放大其在大型商辦開發(fā)運(yùn)營領(lǐng)域的優(yōu)勢，通過房地產(chǎn)金融化，加強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，加快資金周轉(zhuǎn)率，提升可持續(xù)發(fā)展能力。

       根據(jù)此次簽署的協(xié)議，綠地集團(tuán)將與榮耀基金旗下的Amare投資管理集團(tuán)合作，以綠地位于中國境內(nèi)的19家酒店物業(yè)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立Amare-綠地酒店業(yè)房地產(chǎn)投資信托，實(shí)現(xiàn)酒店資產(chǎn)證券化的同時(shí)讓廣大投資者共同成為綠地酒店資產(chǎn)發(fā)展的受益人，總計(jì)轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)價(jià)值約人民幣210億。其中，第一批投資組合將包括位于上海、南京、濟(jì)南、西安、鄭州、揚(yáng)州的六家酒店。綠地將在信托中認(rèn)購30%份額，并且以適當(dāng)?shù)姆绞嚼^續(xù)參與對酒店的管理，努力實(shí)現(xiàn)酒店運(yùn)營在現(xiàn)有基礎(chǔ)上穩(wěn)中有升。此外，該酒店業(yè)投資信托亦有計(jì)劃收購綠地在其他國家開發(fā)的酒店物業(yè)。

       綠地集團(tuán)董事長、總裁張玉良表示，綠地對推進(jìn)房地產(chǎn)金融化籌謀已久，此次與榮耀基金合作發(fā)行房地產(chǎn)信托基金，對綠地推進(jìn)“輕資產(chǎn)化”戰(zhàn)略具有里程碑式的意義，綠地希望成為中國房地產(chǎn)金融化的先行者，為房企商業(yè)模式變革探路。他同時(shí)表示，之所以首選登陸新加坡交易所，是基于綠地對新加坡REITs市場成熟度、專業(yè)度和競爭力的充分信心，新加坡是亞洲最大的REITs市場，市場競爭力強(qiáng)，國際化程度高。若試水成功、條件及模式成熟，綠地還將積極推進(jìn)旗下境內(nèi)外更多優(yōu)質(zhì)大宗資產(chǎn)的金融化。

       此次綠地與榮耀基金的合作模式，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資屬性、運(yùn)作安排等方面真正符合REITs及“輕資產(chǎn)化”本質(zhì)，對房企探索經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。對投資者而言，REITs相對其他金融產(chǎn)品收益更加穩(wěn)定，且隨著未來物業(yè)的運(yùn)營收入上升，投資人持有物業(yè)公允價(jià)值增加，REITs同時(shí)是具有成長性的,此外,REITs與股票、債券等投資產(chǎn)品的相關(guān)度較低，投資者可通過投資組合來分散風(fēng)險(xiǎn)。對企業(yè)而言，REITs可通過證券發(fā)行來體現(xiàn)房地產(chǎn)價(jià)值，從而提高產(chǎn)品的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力。